作者外需：马绍之 刘昕/第一财经研究院研究员
周度形势总体判断
债券市场动荡已经告一段落外需，长端利率趋于平稳，短端利率下行，信用债利差持续收窄。衍生品市场中利率互换合约利率开始走低，暗示市场流动性紧张外需的情绪开始缓解。央行仍保持基本稳定流动性供给，银行间市场7日回购利率回归长期均值水平，表明银行资金面较为平稳。为应对即将到来的春节长假，央行放弃14天逆回购，转而使用7天与28天逆回购组合，拉长资金期限以应对长假中可能出现的流动性波动。另一方面，债券二级市场的暴跌开始波及一级市场，债券净发行量持续下降。
12月人民币计价的出口额同比增长0.6%，但美元计价的出口额（除香港）同比下降0.92%，而人民币计价的出口累计同比已连续18个月为负值，自16年2季度以来始终处于-2%~-1%的区间附近，12月该值为-2%。可见外部需求疲弱的问题仍未出现根本性改善。
临近春节长假，工业生产活动有所放缓，水泥与煤炭价格持续小幅下跌。房地产方面，地产调控政策持续发酵，一二线城市新房、二手房成交面积受此影响显著低于去年同期水平。
一周数据
（2016年1月9日—1月15日）
1
央行货币操作
2
利率与社会融资
3
企业部门
【第二产业】
【航运】
【房地产市场】
4
居民部门
5
全球视角
登录我们的官网 www.cbnri.org 查阅更多报告！
标签： #外需
